近期A股市场上生猪养殖概念股出现大涨行情。2021年开年至今,牧原股份股价已上涨近25.40%,新希望累计涨幅也达到9.55%。农林牧渔和国防军工、食品饮料、钢铁并排走在第一梯队,是新年的前几个交易日上涨最猛的板块。

一方面,生猪养殖概念热度再袭是受到生猪期货上市的刺激。中国首个畜牧期货品种和活体交割品种——生猪期货1月8日在大连商品交易所挂牌上市,首日单边总成交量9.9万手。国信证券评价,从交割和交易的设计来看,他们认为国内生猪期货能够更好地减少投机,为养殖头部企业以及下游深加工企业做好套期保值服务。从上市首日生猪期货交投较为理性的表现来看,产业客户参与积极,价格走势反映了市场对生猪远期价格的预期。

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另一方面,受到年底需求旺季的到来,海外新冠肺炎疫情仍在高发期,进口冻肉供给减少,最近猪价开始出现显著的反弹,这无疑对于出栏量高增、成本控制得当的生猪养殖企业的业绩又是一剂强心针。但也有市场分析指出,虽然猪价反弹趋势有望延续至春节,之后猪价或呈现阶梯式下行。对此,记者采访了未来星基金经理胡泊、华辉创富投资总经理袁华明、安爵资产董事长刘岩等行业资深人士,他们如何看后市生猪养殖行业的景气度和参与机会?

未来星基金经理胡泊指出,未来猪肉价格仍有很大下行空间,当前不具有太好的投资性价比。

农林牧渔板块中,涨幅最好的要数粮食种植和加工板块,超额收益非常明显,生猪产业链则明显出现了分化,仅少数龙头实现了超额收益。 种植板块上涨主要是政策利多频出,中央经济工作会议对种植板块的重视达到了前所未有的力度,另外加上疫情扩散的影响,全球粮食收紧,国内外粮食价格均出现了明显的上涨,种植产业的景气度得到持续提升。接下来,在政策的驱动下,转基因种子落地值得期待,预计种植板块将迎来明显利好。建议关注具备研发创新实力的种植企业,因为这些企业有望在政策进化中体现出更加明显的优势。生猪产业链的上涨则更多是因为前期回调足够充分,同时12月生猪的出栏量和猪肉的价格都在反弹,从而导致生猪产业链出现了一波快速上涨。但他认为生猪产业链未来猪肉价格仍有很大的下行空间,整个生猪行业还是呈现出明显的周期股特征,所以接下来行业波动性会很大,投资性价比也并不高。

华辉创富投资总经理袁华明则认为,农林牧渔有望成为跨年行情领涨板块。他表示,农林牧渔板块突出的高景气度预期、近期相关政策利好以及春节临近和短期冻肉进口受限带动的猪肉价格反弹对板块的带动,使得农林牧渔有望成为跨年度行情主要受益和领涨板块品种。政策利好背景下种业子板块行业景气度有进一步提升的机会,加上盘子不大,相关品种有较大的估值拉升机会和空间。猪肉价格反弹可能还会持续一段时间,猪肉养殖企业因此受益,相关板块品种的机会也会相对突出。

龙赢富泽资产总经理童第轶称,盈利周期已步入后期,只有少数业绩具有较好确定性的龙头才有关注价值。农林牧渔指数走高主要由猪肉价格带动。近期猪价超预期反弹,主要受消费旺季到来和冻肉进口受限的双重影响。整体猪价仍处高位,相关养殖企业获得超长盈利后期,超强的盈利效应将进一步促使全行业的产能提升。但随着近期疫情防控加强,冻肉进口继续受限,饲料成、流通成本、检疫成本等多方面因素将在接下来一段时间继续推升猪价上涨。我认为我们应理性分析这一涨价趋势,盈利周期已步入后期,随着供给的恢复猪价将逐步平抑,行业内绝对龙头的业绩将更具有确定性。

安爵资产董事长刘岩认为,在水产养殖、种植业、畜牧业等领域都有挖掘大牛股的机会。他认为,现在市场资金明显机构化,而机构对于新消费方向的关注是有目共睹的,庞大的内需市场和不稳定的进口供应叠加,让食品安全和增长成为市场热点。而A股农林牧渔板块经过这些年发展,已经逐步涌现出一批具有更好管理能力,更强抗周期能力,市场集中度越来越高,板块龙头企业越来越具有未来消费龙头的潜力,未来应该会涌现出一些如牧原股份这样的新型巨无霸农业企业,这个趋势很明显,在水产养殖、种植业、畜牧业等领域都有机会,值得投资者认真研究。